"房价顺应经济转轨，必然也必须调整"，近日央行营业管理部李海辉在《上海证券报》撰文称。
文章称调整的原因则是多方面的，主要包括经济金融增速换挡、供求关系改变、房价已经处于高位、城镇化方式转变以及收入分配差距缩小等都促使房价回归理性。
从经济发展规律的角度看，李海辉认为房价必然会回归。从整体经济发展看，房价理性调整将打破土地财政和数量扩张的经济增长"怪圈"，有利于经济发展方式的转变和合理物价结构的形成。
在政策层面，他认为十八届三中全会报告中已经给出了清晰的回答：发挥市场在资源配置中的决定性作用，同时政府要做好自己的事。
李的判断依据可归纳为以下六点：
1.宏观经济金融形势改变
年初以来，中国经济增速放缓、供货增速回落，经济活力快速下降，房地产交易萎缩也就顺理成章。此外，利率处于高位以及税费也向房地产价格施压。
2.房价已经处于高位
相对收入房价偏高、一线城市绝对房价堪比国际大都市以及房价租金比偏高都意味着高房价不可持续。
3.供求关系逐步逆转
城镇住房存在结构性过剩、住房产权分布状况极不平均，部分人群拥有的住房或面积远远超过了平均状况。在投资需求被限制的情况下，未来的购房需求要集中在常住城镇的较低收入群体，他们的购买能力不能支撑这样高的房价水平。
4.城镇化由规模扩张向质量提升转变
快速城镇化能够降低房地产的资本化率，在租金一定的情况下抬高房价水平。但过去10年的快速城镇化不具可持续性。此外农民工及其家属的市民化的保障居住需求十分巨大，住房需求结构的调整利于房价的合理回归。
5.收入分配差距缩小
如果收入分配差距过大，富裕阶层获得财富容易而规模大，成为推动房价上涨的重要原因。但是反贪污腐败、缩小收入差距为新一届政府的执政理念。收入分配差距缩小，有利于形成合理的房价结构、房价租金比率等，房地产市场将向健康理性回归。
6.货币刺激的条件约束增强
人民币兑美元汇率趋向均衡，外汇资金流入的套利条件不复存在。当前货币规模已空前膨胀，几乎没有了注水空间。，人民币供给已经进入强约束阶段。长期看国际资本终会流出经济泡沫严重的地区，而外汇长期流出必然会带来基础货币的收缩，广义货币供给也将随之以货币乘数的方式收缩。
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