信贷泡沫达到顶峰时仍在进行高风险交易的花旗前首席执行官Chuck Prince 曾说过："音乐不息，舞动不止。"
耶伦前天在FOMC会后的新闻发布会上表示，美股没有泡沫。此后，美股的繁荣更显理直气壮，就连久违舞池的小盘股、科技股也加入了狂欢。
在过去的一个月中，Netflix、TripAdvisor和特斯拉涨超16％，大幅收复3月、4月的失地。本周纳斯达克指数创14年新高，Russell2000指数距离历史仅2%的幅度，而今年早些时候，它们的跌幅都超过了8%。截至周四，标普500指数实现五连涨，再创历史和收盘新高。
小盘股、科技股卷土重来意味着市场的风险偏好重新上升，美联储6月FOMC会议后偏鸽派的表态显然起到了推波助澜的作用。
管理资产规模达830亿美元的Commonwealth Financial Network公司首席执行官Brad McMillan昨日接受彭博社采访时表示：
我们发现市场偏好重新回流风险资产的情况很多。那些是完全基于风险（偏好）的行为。我们曾看到很多人因为害怕而降低风险偏好，现在随着人们信心恢复，他们的风险偏好再次反转。
经济复苏、公司盈利上升和低廉借贷成本的共同促进了投资者的信心增长。管理资产规模达105亿美元的对冲基金Omega Advisors的副主席Steven Einhorn告诉路透：
可持续、长久地复苏的经济与长期的宽松政策组成了我喜闻乐见的投资环境。
"我认为牛市尚未结束"，他认为今年股市还能再涨3%－5%。
然而在美联储一如既往的"海妖之歌"中，英国《金融时报》注意到了一些引人担忧的情形：
风险溢价缩水：不同风险级别债券的收益率差缩小，例如垃圾级债券和国债等更安全的债券之间的收益率差。本周垃圾级企业债券平均收益率创历史新低，高收益率债券与10年期美国国债的收益率差低至278个基点创下历史新低，打破2007年6月录得的288个基点的记录。这意味着投资者可能正错误地给风险定价，因为他们越来越难以区分不同债券（的风险）了。
流动性障碍：过去五年，投资者一直在单向地买入债券基金。各种各样的投资工具如雨后春笋般冒出，然而那些创造了这繁荣的债券市场的债券经纪商——银行们却很大程度上撤出了该业务。一旦将来市场反转，投资者可能会发现撤资变得相当困难。
市场自信满满：被美联储持续维持低利率承诺忽悠的投资者走到了一起，欲趁着低廉的资金成本捞一笔。比方说，为了增加收入，投资者们都在做多企业债和做空波动性。所幸他们没有用很大的杠杆去做这些交易，然而市场投资如此地缺乏多元化始终令人担忧。
如果"音乐不息，舞动不止"，那么曲终也该人散了。Prince的激进投资令花旗集团在抵押贷款投资上遭受数十亿美元损失，他本人也于2007年末被请离花旗CEO宝座。
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