2014年7月21日星期一

华尔街见闻: 被高估80% 美股正处于史上第三大泡沫期?

华尔街见闻
 
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被高估80% 美股正处于史上第三大泡沫期?
Jul 21st 2014, 10:00, by Yveline

如果投资者的记忆力足够好,就完全可以猜得出以下几个年份的共同之处:(更多全球财经资讯,请加微信号:wallstreetcn)

1853, 1906, 1929, 1969, 1999 

答案是:美国股市泡沫的巅峰时期!

股市泡沫越大,投资者的回报率就越惨。不幸的是,根据金融咨询公司Smithers & Co.董事长Andrew Smithers的最新报告,美股当前正处于1802年有记录以来的史上第三大泡沫期,仅次于1929年和1999年。

Market Watch报道援引Andrew Smithers观点称,以某些重要的综合性长期评估标准来看,美股当前被高估了80%。  

他指出,一旦美联储退出超常规的货币宽松政策,或者企业停止借款、启动股票回购,或者出现类似20世纪70年代的停滞性通胀,美股泡沫便存在破裂风险。

他还进一步表示,在泡沫破灭、股市大崩盘之前,美股甚至可能进一步走高。

不仅是Andrew Smithers,就连彭博新闻社对562名交易员、分析师和投资者的调查结果也显示,47%的调查对象认为美股接近不可持续水平,而14%的人已经看到了泡沫。

随着当前生物科技股市盈率超过500倍、巨量交易再度重现、债券销售创纪录,对于价格过高的忧虑正持续升温。标普500指数目前较2007年的峰值还要高出30%。而自从2009年3月美股正式进入牛市以来,该指数涨幅已高达193%。

Dane Fulmer Investments掌门人、拥有40多年股市和债市交易经历的Dane Fulmer在接受彭博新闻社调查时表示:

这就像是暴风雨来临之前,你无需像一个天气预报员一样去观测云层的具体情况。

不过,美联储可不这么想。上周,美联储表示,美股整体仍与历史水平保持一致。

Andrew Smithers的分析是基于以下标准:未来30年的股市回报、以及将1900年之后的历史数据与被称作"Tobin's q"的重要衡量标准作比较。"Tobin's q"是用来计算企业淘汰旧资产更换新资产的成本。过去一百年,在预测投资者后续30年的股市回报方面,没有其他任何指标能够超越"Tobin's q"。

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