美联储今日公布的6月FOMC会议纪要显示，官员们不急于加息，若经济朝预期发展，FOMC将于10月结束QE。（更多全球财经资讯，请加微信号：wallstreetcn）
针对FOMC会议纪要，俄勒冈大学经济学教授Tim Duy解读认为，
- 现在好坏不一的经济数据和预期意味着美联储或将于2015年第二季度首度加息。此后，将继续逐步加息。这是Tim的基准假设。
- 如果失业率继续以近期的速度下跌，那首度加息将提前至2015年第一季度，此后，将继续逐步加息。
- 如果核心PCE超过2.25%，而工资上涨速度加快，预计2015年第一季度将首度加息，而此后加息的速度将加快。
虽然之后的数据可能会推迟美联储加息的步伐，但是Tim不认为这样的风险会很大。Tim认为，之后的政策会较预期更为收紧。美联储的会议纪要显示，政策将由经济数据决定。美联储和所有人一样，在等待数据的进展。
FOMC预期不确定性低
针对美联储政策路径存在不确定性，Tim表示反对。他表示，如果美联储有一个沟通良好的反应机制，而前景的不确定性又很低，为什么货币政策的路径会存在不确定性？
沟通策略的目标是通过明确政策目标定义，降低货币政策的不确定性。目前唯一的不确定性是经济前景的不确定。而沟通良好的反应机制都已经降低了该不确定性。
美联储表示，即使市场自满是一个问题，他们也无能为力。
美联储同意，FOMC应继续严密监控金融市场状况，并强调了其货币政策对经济展望变化的依赖。美联储还指出，当时机成熟时，美联储将推出监管政策，应对过度的承担风险以及金融市场的不平衡。同时，美联储提出货币政策将继续维持适宜的金融市场环境，以支持经济扩张。
Tim认为，如果美联储希望提高不确定性，降低潜在的金融不稳定性，他们可以将反应机制转至鹰派。然而，美联储对市场自满的担忧还不足以让其以经济增长作为代价来获得金融稳定性。目前，通胀率依然远低于目标。
美联储：通胀已经触底
美联储认为，通胀已经触底。一系列价格指数（PCE物价指数、CPI）显示，通胀已经从今年年初的低位开始上涨。这与FOMC对于通胀将于中期逐渐上涨的预期相一致。看来通胀已经有所上涨，并在接近美联储的目标，然而以什么样的速度接近？通胀上涨的速度无疑会影响美联储日后的货币政策决定。Tim认为，美联储和所有人一样，在等待数据的进展。
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