美联储的量化宽松政策常遭人诟病。有人就指出,2008年后美联储向市场注入的2.5万亿美元流动性,大多数流入了银行系统,其中有2万亿都成为银行的资产。
但下图将告诉你,在同一时期内,中国银行资产增长了15.4万亿美元,瞬间让美国同行们黯然失色。
从上图可以看出,在过去五年中,美国银行的账面资产增加了2.1万亿美元,而中国银行的账面资产史无前例地激增15.4万亿美元,账面总资产达24万亿美元(147万亿人民币),为中国GDP的2.5倍。
从增速来看,按照美联储每个月购买850亿美元资产的速度,一年能购买1万亿美元。而中国银行的增长速度高达每年3.6万亿美元。
Zerohedge分析称,中国大量的流动性将对全球产生重大影响。
目前,中国对经济注入的资金是美联储和日本央行加起来的三倍。由于中国目前还保持着对人民币汇率的控制,中国的资本外流还不是那么严重。但最近几个月已经出现一些中国企业(尤其是国企)开始寻找有效的途径绕过资金监管。即便中国只有10%的新增流动性能够"出境",其效果也足以抵得上美联储的QE。毋庸置疑,中国的流动性外流得越多,美国的股市、商品、服务的价格就上涨得越快。
事实上,全球现在已然对流动性"上瘾",仅中、美、日三国每年就释放5万亿美元的流动性。而且,大家纷纷猜测欧洲央行和英国央行也终将开始推行宽松政策。
Zerohedge认为,当全球经济都依赖于印钱时,如果一国央行削减印钱,那么其他央行势必介入。比如一旦美国开始回撤QE,那么很可能导致日本央行扩大QE。但如果中国开始削减流动性,那么这个巨大的流动性缺口恐怕是无人能够填补的。
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