高盛首席经济学家Jan Hatzius周四发表了题为"美国房地产风险有多大？"的研究报告，下面是其中精选摘录：
最近的一大组指标显示美国房地产已经恶化，并且在周三的FOMC会议声明中，FOMC相应下调了其对房地产市场的评估。我们此前预测，居民对房地产的投资将继续保持10%-15%的增长，并且对明年的实际GDP增长直接贡献0.5个百分点，我们是否对应该对这个预测感到担心？。
对我们的预测构成风险的是房地产近期处于下行趋势，但是有3个理由让我们对接下来一两个季度的房地产持积极观点。
首先，房地产市场近期的疲软有一个明显的原因，即抵押贷款利率的大幅上升，不过最近出现了回调，除非再次大幅上涨，其对市场的影响将在2014年初被基本消化。
第二，住房基本供需需求的图表看起来仍然是正面的。如果人口按照美国人口调查局预测的速度增长，同时美国普通家庭的规模倾向于更小的话，我们预计新家庭建立的数量应该上升到100万-130万，稳定的住房需求将在130万-160万之间。这意味着一旦现在供应过剩的房屋被消化，新屋开工将从现在90万的水平上显著上升。
第三，虽然最近的房屋销售和开工数据令人失望，但是房屋价格仍在继续以两位数的速度上涨，并且少有减速的迹象。这意味着房地产市场的供需平衡看起来仍然良好。这样来说，我们保持我们的预测，房价上涨将在明年慢慢结束。
资深评论人士Bill McBride认为，很明显，房地产市场最近在放缓，这已经在新屋开工和新房销售中反应出来，房屋建筑商的报告也明确显示房地产市场在放缓。尽管如此，我认为这个放缓是暂时的，我预计房地产市场复苏将在2014年持续。
上图显示了单个的总的房屋开工数据，最近房屋开工下降，但是我认为开工数据仍然处于底部，而不是下一个周期的顶部。我同意Hatzius的观点，新屋开工将在未来几年内继续增长，这将是经济增长的关键驱动力。
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