2013年11月1日星期五

华尔街见闻: 通胀难觅 美国财政部打算改变通胀连接国债的发行节奏

华尔街见闻
 
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通胀难觅 美国财政部打算改变通胀连接国债的发行节奏
Nov 1st 2013, 02:35, by wangqiang

美国财政部正在考虑增加通胀连接国债(TIPS)的售卖次数,同时减少单次售卖的数量。财政部已经开始向21家国债交易参与机构发出征询,这样的方案实施以后,TIPS二级市场是否可以吸引更多的买家和卖家来进行交易,使得价格可以更加透明。这个议题在10月18日已经发送到一级交易商手里征求意见,为在11月6日政府定期发布的季度再融资公告里正式提出做准备。

金融危机爆发后,由于担心美联储的货币宽松政策会推高整个美国社会的商品和服务的价格,投资者大量涌入TIPS市场。但是一年又一年美国疲软的经济增长导致通货膨胀一直在低位徘徊,限制了TIPS的投资收益。

根据巴克莱银行统计,截至本周三,TIPS今年的投资收益是-6.05%,这是自1997年以来最大的年度亏损。2012年,TIPS的投资收益近7%。

10月23日,基金研究机构——理柏公司(Lipper)给出数据,投资者从债券型基金巨额赎回了178亿美元,这是投资TIPS的债券型基金自1991年设立以来,遭遇的最大规模的赎回。

来自野村证券、法国巴黎银行、摩根士丹利和花旗集团的交易员和分析师本周表态,支持美国财政部的方案,一些管理巨资的基金经理也对此持欢迎态度。先锋集团(Vanguard Group)旗下的Vanguard TIPS基金管理着290亿美元资产,这家基金的掌门人Gemma Wright-Casparius表态说:

"这是朝着正确的方向迈出脚步。"

美国财政部在今年4月出售了5年期的TIPS,并会在8月和12月同样出售5年期的TIPS。在2013年的4月出售的5年期TIPS,销售规模为180亿美元,8月的销售规模为160亿美元。在上述两次国债售卖中,投资者的购买需求降低到了2008年末至今的最低水平。

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