2014年1月22日星期三

华尔街见闻: 人退我进:中国的银行涌入国外银行纷纷退出的大宗商品业务

华尔街见闻
 
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人退我进:中国的银行涌入国外银行纷纷退出的大宗商品业务
Jan 22nd 2014, 00:53, by Guevara

人退我进 中国的银行涌入国外银行纷纷退出的大宗商品业务在欧美银行纷纷退出大宗商品业务之际,中国的机构正在竞相涌入该行业,同时面临着许多问题。有分析师担心,作为大宗商品生产大国的中国一旦通过衍生品交易控制了定价机制,将成为大宗商品市场的主宰。

中国第六大券商招商证券(CMS)刚刚在英国设立了一个大宗商品分支机构,专注于金融衍生品交易。

去年,摩根士丹利也在和中石化的全资子公司联合石化谈判出售其大宗商品交易部门。去年八月,广发证券斥资3600万美元收购了法国Natixis银行的大宗商品部门。

出于种种原因,摩根大通、德意志等大银行都纷纷退出了大宗商品业务。一个原因就是存在较大的交易风险。自金融危机后,监管部门就一直向银行施压,让他们减少大宗商品交易,以确保有充足的准备金。众所周知,去年年底正式通过的沃克尔规则禁止银行进行自营交易。

第二个原因是大宗商品业务不再像以前那样利润丰厚。高盛的大宗商品指数已经自2008年的峰值下降了57%。

再有一个原因就是许多大宗商品部门最近都开始陷入监管困境。比如联邦能源监管委员会最近就对摩根大通开出了4.1亿美元的罚单,指控其操纵电力市场。摩根大通旗下的专营实物大宗商品及其衍生品交易的能源投资公司可能将与该行的金属期货经济业务一同出售。

据BI,在观察家看来,中国银行接受大宗商品业务存在三个问题:

第一,一些观察家怀疑,中国的银行是否有足够的基础设施,在短时间内快速成立大宗商品交易部门。

第二,中国本来是大宗商品的生产国,其银行是否应该参与衍生品交易。比如中国是全球最大的钢材生产国,如果再控制了其定价机制,中国将有可能主宰钢材市场

最后,观察家担心中国银行的总体健康程度。中国央行刚刚对银行系统注入流动性,使得银行得以核销小额贷款,以防农历新年前出现资金紧缩风险。大宗商品交易不仅要求一个强大健康的系统,而且需要这个系统有能力抵御潜在损失的冲击。

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