华尔街见闻: 通缩可能导致股市大起后大落

华尔街见闻

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通缩可能导致股市大起后大落 Jan 22nd 2014, 06:30, by 金泽 摘要：全球目前处在低通胀环境，部分国家甚至面临通缩风险，但欧美等主要国家股市却依旧持续攀升，究其原因，通缩对股市的利好可能只是昙花一现，随之而来的可能是断崖式的下跌... 最近关于通货紧缩风险的争论喧嚣尘上，无疑这对债券市场将是一种利好，尤其是欧元区外围经济体。西班牙10年期国债收益率去年底至今已经下滑了42个基点至3.7%、意大利的同类型债券收益率也下滑至了3.8%，双双回到2010年低位。 因欧元区核心通胀率持续低于1%，市场担心欧洲央行可能对银行系统注入更多流动性来推高通胀。美国方面核心CPI数据略好，在去年12月为1.7%，但是核心个人消费支出物价指数(Core PCE)则要低不少，去年11月时只有1.1%。而美国国债、公司债、市政债券的收益率自去年年底以来也集体下跌了15~23个基点。 通缩初期可以对股市形成利好，因为央行已经表态将通过释放流动性等措施改善通胀，一大波热钱入场肯定会使股市高涨。不过如果最后还是没能遏制住通缩的恶化，则股市在高涨之后风险情绪将出现，可能面临断崖式下跌。 总体上看，CPI下降将对企业营收造成不利影响，但如果能有企业在通缩环境下保持住自己的定价权和营收增长，那这样公司的股票还是会受到追捧。 文章分类:  经济 市场 自由标签:  通缩 通货紧缩

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