华尔街高频交易的克星——Nanex公司，业务之一是寻找违规高频交易的迹象。Nanex是市场数据供应商，位于芝加哥郊区Winnetka，共8名员工，办公室仅一间公寓大小，楼下是美甲店。公司创始人为现年51岁的Eric Scott Hunsader。
Hunsader向人们展示：三角形和点组成的迷幻图形，代表美国股票的买卖报价，报价被分解至毫秒。公司的成果之一是用电脑钢琴曲模仿ETF的报价。对外界而言，迷幻图形是Nanex的宣传画；对Hunsader而言，迷幻图形是高频交易公司"利用"市场规则违规获利的证据。Nanex吸引了从证券监管者到艺术画廊老板的注意。
Hunsader在网上开展了"探测违规高频交易"的革命性运动：他的Twitter帐号共11000多粉丝，发布了11500多条推特，大多包含图片链接，显示的是股票异常报价的图形。Hunsader称，异常报价时常由高频交易公司的程序算法引起。此外，Hunsader发布了约3000份相关报告。
如今股票报价的速度为每秒200万次，而90年代仅为每秒1000次。当前期权市场的速度更是高达每秒1000万次。
10月22日，政府公布就业数据前，Nanex发现了可疑交易：10月16日，欧洲交易所开盘前，有一笔总价超过4亿的E-mini股指期货买单；然而，该交易在正式成交前被撤销了。Nanex认为，这与商品期货交易委员会（CFTC）处罚Panther能源交易公司的案例相似，Panther被指责为欺骗，进行"下单——快速撤单"的操作，伪造了潜在需求量。Nanex称，监管机构只需1个小时就可以知道是谁干的，花一天时间就可找出这么做的动机。
9月20日，也即联储宣布暂不缩减QE的2天后，Nanex发表了一份报告称，一些交易公司事先得到了消息，用毫秒计算机下了超过10亿美元的单子。根据这份报告，联储进行了改进，以加强发布报告的保密性。
六年前出台的NMS规则，将22万亿美元的美国市场分散到13个交易所和40多个交易平台，使交易竞争更为激烈。Hunsader认为，一些公司利用不同交易中心/平台间短暂的差价牟利，目前对此类行为的监管不到位。此类操作产生了更高的数据处理费用，以及原因不明的异常价格波动。这酝酿着灾难性风险，如2010年5月道琼斯暴跌1000点。
Hunsader认为，SEC可以用MIDAS新的市场信息数据分析系统来探索现代市场存在的重要问题。一些公司接收直接数据流，速度快于市场其他参与者。
Nanex激怒了一些交易员，他们称Nanex的结论是莫须有的，在传播阴谋论。Hunsader对反驳者称，如果你不能证明你的观点，那么请反驳我。
Tradeworx公司CEO Janoj Narang认为，Nanex与"质疑官方对911恐怖袭击解释"类似，Nanex所谓的市场操纵，其实都有很好的解释。比如，当买单和卖单差价大于1分钱时，交易所会调整价格，交易公司的系统会因此自动撤单。Nanex公司散布的言论影响了其他投资者的信心。
Tabb Group的CEO Larry Tabb称，市场数据来自不同渠道，非常复杂，想简化数据非常困难。
自营交易公司Virtu Financial称，Nanex的研究存在严重缺陷，因为所依赖的数据是有问题的。
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