黄金暴跌无疑是2013年市场的一大主题。法兴银行分析师Patrick Legland表示，原来利多的消息也已经无法令金价上涨，这说明黄金已经失去了"避险天堂"的地位。他认为，长期来看，目前的金价依然被高估。
据marketwatch，Legland在周一致投资者的信中写到：
2013年，黄金已经失去了对冲系统性风险的地位。无论是意大利选举，还是塞浦路斯援助，亦或是美国政府关门都没能推高金价。更重要的是，市场从2013年上半年就开始期待美联储缩减QE，这成为金价下跌的主要压力。就像央行宽松会成为黄金上涨的动力一样。美联储这个月终于决定缩减QE，更加证实了市场关于2014年将结束QE的预期。
Legland表示，目前的金价被通缩的利空预期主宰：
在金融危机后，黄金多头推动金价大幅上涨，原因在于他们预期美联储与其他央行的积极宽松措施将引发通货膨胀，并使美元贬值。而如今，通货紧缩成了更大的威胁。
2013年黄金价格大幅下跌反应了投资者的紧张情绪，这种情绪影响了所有大宗商品。但对黄金而言，主要经济体的通缩风险仍是最利空的消息之一。欧洲央行与美联储均预测2014年通胀水平偏低。尽管日本央行推动了新一轮的量化宽松，但日本的通货膨胀却持续徘徊在1%上下。
同时Legland也在邮件中指出，这并不代表黄金没有需求，亚洲和中东的黄金消费国对今年价格下跌在第一时间就做出了反应。虽然最近的需求有所减少，但仍处于"稳定水平"。
Legland最后称，长期来看，目前的金价依然被高估。
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