据传NCD(同业大额存单)将于下周推出,预计定价基准参照shibor,shibor水平面临重定价,shibor债以及短期债券价格可能面临重估。
目前三个月质押式回购利率约在6.6%,而三个月shibor利率约为4.8%,扣除NCD的发行成本以及NCD的流动性溢价,目前shibor水平仍有较大上升空间,shibor债价值凸显。
中证报报道认为,如果未来shibor报价和NCD挂钩,并将shibor报价行的考核同与NCD利率的发行利率相关,则会促使报价行随行就市,提升shibor的市场化和准确度。
NCD推出也会影响短期利率。
尽管目前关于NCD的风险权重以及是否计入一般性存款等细节还未公布,但NCD无疑为投资者提供了另外一种选择,从而对短期债券形成一定的压力。
另外,NCD本质上反映了资金面的松紧度,这也在某种程度上加大了资金面和短期债券利率的关联度。
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