2014年1月7日星期二

华尔街见闻: 中国央行2014年政策展望:需升级“攻防体系” 但阻力很大

华尔街见闻
 
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中国央行2014年政策展望:需升级"攻防体系" 但阻力很大
Jan 7th 2014, 03:37, by Guevara

中国央行2014年政策展望:需升级

WSJ展望2014年中国央行的政策时表示,央行需要升级攻防组合体系。进攻方面要进行存款保险制度、利率汇率市场化等改革;防守方面要抑制不断膨胀的债务。但攻防两方面都面临着强大的阻力。

以下为WSJ全文,华尔街见闻略有增删:

2014年,中国央行需要升级"攻防组合体系"。

在进攻方面,尽管周小川已经超过了65岁的退休年龄,中国最高决策层仍让他第三次担任央行行长。周小川的任务很明确:将中国前任领导人未竟的改革计划付诸实践。

周小川常说,要将中国的金融系统更加市场化。这意味着落地银行存款保险制度,让银行存款利率和外汇汇率随市场波动,并允许货币更自由地出入境

这些改革将有助于中国形成消费拉动型的经济,这也是中国领导人长期以来的期望。被称为"周小川第二"的外管局局长易纲去年12月接受财新采访时也表示:"有一个庞大的中等收入群体,他们需要服装、笔记本电脑、化妆品等进口商品"。

在采访中,易纲阐释了为什么人民币走强将有助于中国经济。他承认的出口问题是阻碍人民币升值的主要因素:"因为出口企业的声音比较大,而得到实惠的老百姓以及间接的受益方是沉默的大多数。"

事实上,央行寻求的每一项重大变革都受到了强大的阻力。尤其是大型国有银行,它们从现有体制中获得了巨大的利润。目前,政府隐晦地暗示将保证它们的"健康",允许银行通过低存款利率来获利。

在防守方面,央行必须决定如何抑制中国膨胀的债务。在过去的五年中,中国的债务飞速增长,让国内外经济学家都担心信贷泡沫最终将会影响到欧洲、美国和其他亚洲国家。首先,央行必须决定做什么:是提高利率,还是加强对信托等所谓影子银行的监管?

无论央行如何决定,最终都会将方案提交中共最高决策层。和美联储等其他央行不同,中国央行并不是独立运作,它很大程度上是一个政策咨询机构。

但是,要让决策层接受一个放慢信贷,并有可能减缓整体经济增长的方案绝非易事。决策者们会担心经济放缓将导致失业、社会动荡等问题

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