2014年2月17日星期一

华尔街见闻: 摩根士丹利:新任美联储主席耶伦的经济观全解析

华尔街见闻
 
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摩根士丹利:新任美联储主席耶伦的经济观全解析
Feb 16th 2014, 13:02, by 若离

美联储, Janet Yellen, 失业率, GDP, 通胀,美国

把握市场怎能不了解美联储主席?要投资美国市场,别跟美联储做对是一条重要教训。去年,业内有"债券之王"之称的格罗斯(Bill Gross)就误判了美联储缩减QE的时点和影响力,致使他创立的基金公司PIMCO旗下主力基金全年回报-2%,近二十年来从未表现这么差。

今年2月,美联储换了新的掌门人——耶伦(Janet Yellen)。虽然外界早就给她贴上鸽派的标签,但她对经济的看法绝对不能等同于也有鸽派倾向的前任伯南克。

耶伦将会根据自己对经济的理解影响美联储未来的货币政策,了解她的看法当然很重要。摩根士丹利的经济学家 Dane Vrabac与John Abraham用一系列演示图全面展示了耶伦的整体经济观,华尔街见闻在此同样以图表形式与大家分享。

首先看到的是耶伦评估经济的关键指标:就业、国民收入、通胀、房产、GDP和政策管理。

美联储, Janet Yellen, 失业率, GDP, 通胀,美国

耶伦喜欢观察失业率,但并不是孤立地看待这个指标。

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失业时长很重要,因为劳动者失业越久,掌握的技术就越生疏。

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像耶伦这样密切关注JOLTS报告的人不多。

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不能忽视常用失业率无法体现的失业者,他们也是就业不足的体现。

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计算通胀是个一直有争议的问题,所以最好是追踪几种不同的通胀指标。

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GDP的增长水平和它的构成部分相同。

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收入与消费相关,消费又是GDP最大的组成部分。

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看房产市场可不只是看房价。

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根据泰勒法则,美联储应该在通胀和就业增长时加息。

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贝弗里奇曲线展示失业率与空缺职位的关系,以此衡量市场效率。

 

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奥肯法则将GDP上升与失业率下降联系在一起。

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