2013年11月5日星期二

华尔街见闻: 石油市场结构大变:布油三年来从未这么“弱”

华尔街见闻
 
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石油市场结构大变:布油三年来从未这么"弱"
Nov 5th 2013, 02:39, by 若离

美国能源信息署(EIA)今年10月初的报告估计,在轰轰烈烈的页岩革命帮助下,今年9月,美国拱手将全球最大石油净进口国的宝座让给中国。
国际能源署(IEA)同月上旬的报告还预计,得益于页岩油产量大增,到明年第二季度,美国将超越俄罗斯,成为非欧佩克国家之中最大的产油国。

但页岩革命对油价的影响主要体现在WTI,对更国际化的基准油价——布伦特原油的价格没有那么大影响。这不能成为布伦特油价下跌让人信服的理由。

摩根士丹利大宗商品团队领导人Adam Longson在新近报告中详细解释了为什么说布伦特油价已经突然走低,远期价格正在与现货价格趋于一致。

而上一次出现这样的两种价格趋同现象还是在2010年。

 

Longson指出,判断布伦特价格走向应考虑到:

美元下跌、利比亚和伊拉克国内问题及看跌WTI与布伦特价差的持仓都有助于支持布伦特价格。

如果这些支持机制开始削弱,如摩根士丹利预计,则(布伦特)价格可能走低,与实物市场的疲弱形势相符。

市场对欧洲央行降息的预期已经逆转了美元走弱的趋势。

季节性需求增加和炼油商维修减少也提供了一些抵消作用,但全球炼油盈利不佳将继续限制油企经营。

Longson还提到,只有利比亚的产量依然不稳定,其他美国以外地区的石油供应增加也近在眼前。

   · 随着维修保养逐步减少,伊拉克石油库存正在回升。今年10月,伊拉克日产油量增加30万桶,攀升至310万桶。

   · 如果沙特的产量维持高位,国内季节性需求下降也会导致用于出口的原油增加。

   · 何况布伦特的母系——英国北海油田的供应量还稳步增长。

Longson预计,今年第四季度布伦特油价仍会徘徊在目前水平,但如果是看空的情境,现货油价可能跌至每桶98美元。

 

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