在即将来临的2014年中欧洲央行将对所有成员国的银行进行严格的健康测试，意大利银行业由于长期以来在为政府的债务买单，其持仓已经到达临界点，政府不得不寻找其他"财路"来为自己2万亿欧元的债务输血。
意大利-欧洲第三大经济体目前走在了希腊式债务危机的边缘。事关重大，欧洲央行要求意大利"牺牲小我成全大我"，必须解决债务问题。欧洲央行执委会成员Asmussen此前讲话称，意大利与欧元区的命运紧密相连。遵循这个逻辑，欧元区的未来并不取决于巴黎或是柏林，也不是法兰克福与布鲁塞尔，而是由罗马决定。
在近几年的欧元区危机过程中，欧洲央行实施了两次长期再融资操作（LTROs），对成员国银行释放出大量为期3年的低息贷款。据统计，意大利银行业将获得的2550亿欧元贷款中的绝大部分，购买了政府发行的高收益债券。
LTRO贷款并不是免费的午餐，其必须在2015年1月到2月之间被偿还，除非欧洲央行再次施行一次LTRO操作，所以我们或许也可以理解为何意大利如此渴望欧洲央行再次放宽货币政策，其财长近日敦促欧洲央行放宽货币政策，质疑该央行口头压制强势欧元策略的效果，同时希望欧洲央行出台一些具体的政策措施，最好能在在年底前落实。
好消息是欧洲央行将进行的健康测试会基于巴塞尔协议III，即主权债务属于无风险资产，所以，银行们无需对政府债券持仓造成的任何损失拨出应对资本。
摩根史丹利的分析师对此评论道：我们非常好奇，LTRO最大的借款人、同时也是主权债务做大的购买者们，是否会被要求削减其资产负债表？
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