2013年11月5日星期二

华尔街见闻: 高盛研究部门驳斥外界对其金属仓库的批评

华尔街见闻
 
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高盛研究部门驳斥外界对其金属仓库的批评
Nov 5th 2013, 05:52, by 金泽

此前华尔街见闻曾报道,高盛三年前收购一家铝储存企业以后,涉嫌一直通过在其控制的仓库间转移库存绕过行业标准来拉高铝价。高盛近日再次发布报告称自己的仓库并未影响铝价,不涉嫌操纵价格。

高盛在三年前收购的这家铝储存企业,名为Metro International Trade Services(MITS),是LME最大的仓储会员之一,今年以来已经遭遇一系列的起诉,剑指其推高铝价,高盛方面对此称这些指控是"毫无价值的"。

上周高盛在至客户的一份报告中声称排队提货拉大了LME期货与市场现货铝之间的差价,但是对整体市场的价格并没有产生影响。

随着金融危机期的爆发高盛,一些公司买入了金属仓库,他们希望当需求下降时从存储过量金属中牟利。

但当交易所要求交付的金属时,由于LME仓库对每天的交货量的限制,等待时间长达一年甚至更长。这使得仓库拥有者巨大利润,因为最终的金属必须为不得不1年之久的等待期支付租金。

漫长的等待时间还导致现货金属与LME合约价格脱节,越来越多真正的金属终端消费者已经被迫绕过LME的库存系统,直接找生产企业了——在那里它们将不得不在LME报价的基础上支付一个溢价。在铝价市场中一些最极端的例子里,现货价格比LME基准合约价格溢价10-15%。

高盛大宗商品研究部主管Jeffrey Currie领导的分析师小组称:

通过研究,我们发现LME期货铝的价格加上所谓的"现货溢价"的价格同基于基本面及宏观经济因素(库存,生产成本,制造业增速等)驱动的模型预测价格进行比较,其结果是一致的。换句话说,现货市场及远期市场价格的形成机制并不明显受到排队现象的影响。同时LME的排队新规可能使正常的交易增加显著的成本,并导致价格的波动变大、降低价格透明度。

高盛还在声明中强调此研究报告基于客观分析及推测,完全独立于自身的其他业务。

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