2013年12月13日星期五

华尔街见闻: PIMCO 2014年全球经济展望:三大风险点包括中国坏账

华尔街见闻
 
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PIMCO 2014年全球经济展望:三大风险点包括中国坏账
Dec 13th 2013, 02:43, by shuzi

太平洋投资管理公司(PIMCO)将公布最新的2014年全球经济展望,华尔街日报对此报告提前进行了剧透。

整体看,PIMCO较此前乐观,主要由于美国和欧洲的政策较以往的限制减少。

PIMCO的董事总经理Saumil Parikh预测,明年全球经济增速为2.5%~3.0%,较此前的2%~2.5%有所提升。Parikh在报告中指出,2013年面临的许多挑战或是自行消退了,或是以其它方式解决了,2014年全球经济增长的前景更加光明。2013年,尽管美国财政政策偏紧,美国房贷利率在上升,中国信贷环境在变紧,新兴市场资本外流,全球经济增速依然与2012年持平。

Parikh认为,美国经济在逐步复苏,预计未来美国劳动力市场将进一步改善,居民收入水平持续提升。PIMCO将2014年美国经济增速预期由此前的1.8%上调至2.25%~2.75%。他同时指出,美联储缩减QE可能会影响房地产市场的复苏,利率走高,房价上涨,影响了人们的可支付能力。

Parikh的上述观点与Bill Gross管理的总回报债券基金(PIMCO Total Return Bond Fund)操作吻合。本周数据显示,11月,PIMCO总回报债券基金减持了美国政府债券,持仓比例由38%降至37%。此前数月,Bill Gross还在加仓政府债券。Gross指出,一旦联储开始缩减QE,长期债券的收益率会攀升。

Parikh认为,欧元区货币政策和财政政策较以往略有宽松,预计明年欧元区将逐步走出衰退,经济增速为0.25%~0.75%。日本方面,消费者支出的增长对宽松的货币政策反映滞后,预计明年日本GDP增速达1%~1.5%,但是日本提升消费税会限制经济增长幅度。中国方面,由于海外需求上升,中国出口会走强,推动经济增长。但是海外家庭需求强于工业需求,这会缓慢地改变中国对世界经济的影响。Parikh认为明年中国经济增速为7%

除了美联储缩减QE可能给经济带来危害,Parikh认为,欧洲银行的持续去杠杆化可能影响欧元区主权债券,迫使政府保持财政紧缩状态。此外,中国金融系统的不良贷款可能会给经济增长带来挑战。

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