2014年1月9日星期四

华尔街见闻: 2013对冲基金成绩单发布 最高收益84%

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2013对冲基金成绩单发布 最高收益84%
Jan 9th 2014, 02:05, by 金泽

glenview

Glenview的CEO Larry Robbins(前排右三)及他的团队 

彭博近日发表了一份对冲基金2013年的成绩单,Glenview的Capital Opportunity基金以84%的收益率名列榜首。著名行业大佬鲍尔森的基金在连续两年悲剧的表现之后今年以45%收益率重回第三位。而世界最大对冲基金Bridgewater的Pure Alpha II基金收益仅6%,连前100的排行榜都未能挤进。

Glenview的收益着实令人惊叹,但这是能说是行业里凤毛麟角的特例。事实上,在资产规模大于10亿美元的对冲基金中,截至去年10月末只有16支收益率跑赢了Vanguard 500指数基金(追踪标普500的指数基金)。

当然,并不是所有对冲基金都已跑赢大盘为目标,跑赢通胀率、跑赢基准利率等等都可以作为参考指标,但是只有16只基金跑赢大盘,这个数字着实提不上台面。

也许跟大盘比较有点残酷,那让我们把精英遍布的对冲基金行业跟最简单的"懒惰投资"(被动投资)组合相比看看。如果你年初手握100美元,将60美元投入Vanguard 500指数基金,40美元投入Vanguard的全债券基金(Total Bond fund)那截至去年10月底你的资产将涨至117.92美元。

不过即便这样,也只有36支对冲基金(10亿美元以上规模)超过了这样简单的投资组合。

如果仅仅是去年的收益也许不具备参考价值。让我们追踪过去5年的情况来看一看。同样,以被动投资中最简单的组合--60%股票,40%债券,两者都采取投资Vanguard指数基金的形式,对比对冲基金研究机构的HFRI对冲基金指数(所有对冲基金加权平均的回报)来看如下:

目前,HFRI指数刚统计到去年11月底,不能排除整个行业在12月里可能创造奇迹的可能性,但是总的来说,收益(44%)也是仅有被动投资(81%)的一半左右。对冲基金跑不赢大市似乎已经成为约定俗成的共识。

看到这里,很多投资者可能心生疑问:对冲基金存在的意义到底是啥?

附 彭博对冲基金业绩排名:

对冲基金排名

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