2014年1月9日星期四

华尔街见闻: 美国通胀预期触及8个月内新高

华尔街见闻
 
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美国通胀预期触及8个月内新高
Jan 9th 2014, 12:20, by peterhou

通胀,抗通胀债券

由于美联储和投资者预计未来美国经济复苏会抬高物价,美国通胀预期升至去年5月以来最高水平。

通胀预期主要衡量美国10年期国债收益率和抗通胀保值政府债券(TIPS)收益率之间的息差,近期该指标已经从一个月前的2.1%,升至2.28%。

抗通胀保值债券可以帮助债券持有人抵御物价上涨风险。而固定收益债券的收益率则可能受到上涨通货膨胀率的侵蚀。

去年对抗通胀债券投资者而言是悲催的一年,因为抗通胀债券市场资本大量外流,去年收益率为负。上一年通胀率下降,今年,踏错节奏的抗通胀债券投资者预期物价指数可能加速上升,因为今年美联储缩减QE,市场上的流动性将大幅减少。

哥伦比亚抗通胀债券基金投资组合经理Orhan Imer表示,相比上一年,今年抗通胀债券投资的吸引力无疑将会增加;经济持续增长,通胀率最终不可避免地将会升高。

美联储通过前瞻指引向市场透露的信息显示,将保持隔夜利率接近零的宽松政策,一直等到消费者价格指数升到一个更高的水平。

PIMCO投资组合经理Mihir Worah表示,抗通胀债券市场的资金流入主要来自央行,央行正在把更高的配置比例分给抗通胀债券;他预计,2014年末核心通胀率将会增高,同时他也为客户买入抗通胀债券,因为他认为抗通胀债券便宜,是很好的投资标的。

最近几个月,抗通胀债券零售市场的资金流出放缓。债券交易员表示,外国央行对抗通胀债券的需求正在增加。据Index Universe统计,iShares抗通胀债券ETF今年资金小幅流出2200万美元,而2013年流出79亿美元。

Brown Brothers Harriman投资组合经理James Evans称,国外长期投资者对美国抗通胀债券的需求在增加,他们国内的通胀预期要比美国弱得多。

国外投资者的抗通胀需求更进一步推高了通胀预期。本月末10年期抗通胀债券的拍卖形势也非常乐观。

巴克莱通货膨胀策略师表示,由于现在通胀没有上升,抗通胀债券投资者会非常失望的想法是不可取的,因为未来通货膨胀会走高。

巴克莱同时预计,美国核心通货膨胀率在年中将会将会从现在的1.7%增长到2%,10年期平准通胀率将会接近2.5%。

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