周三,美联储公布了12月FOMC会议纪要。市场将目光集中到美联储缩减QE和缩减QE的速度上,这确实是最重要的。FOMC会议纪要还显示,联储官员讨论了资产价格泡沫风险。
与会者回顾了反映金融脆弱性的指标。金融脆弱性给金融系统稳定性带来危险,也威胁到整体经济发展。这些金融脆弱性指标整体表明,当前系统的风险是适度的,部分是由于金融危机爆发后,金融部门的杠杆水平在下降,期限结构也发生了转变。
与会者讨论了潜在风险。几位与会者谈到了小市值股票动态市盈率的上涨,股票回购在上升,保证金借款也在增加。一位与会者指出,2013年杠杆贷款发行量增加,此类贷款的平均质量却明显下降。
几位与会者发表了自己对货币政策决策过程中,金融稳定性起到的作用的看法。
一位与会者建议,委员会应更明确地分析具体风险可能给金融系统带来的后果,并在评估合适的政策时,考虑货币政策可能产生的相关风险。
另一位与会者建议,随着资产购买计划逐步达到联储的预期目标,联储在随后的会议中,应不断增加金融系统稳定性的重要性,深入思考金融系统稳定性。联储对金融稳定性的思考需纳入到前瞻性指引中。
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