2013年12月10日星期二

华尔街见闻: 技术创新挤压大宗商品价格泡沫

华尔街见闻
 
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技术创新挤压大宗商品价格泡沫
Dec 10th 2013, 10:55, by tree

过去几年,供应的稳步增长逐步降低了大宗商品的价格。

据华尔街日报报道,IMF所有商品价格指数从最近的高点下滑了12%,铜价从2011年的高点下降了28%,热能煤从2008年的高峰陡降了逾50%。

当然价格下降也有疲弱的需求所驱动,尤其是中国。很多大宗商品的价格包括石油价格仍然高于10年或者15年前的平均水平。

但是近期全球商品的供应情况处于近几年来的最好水平。

最广为人知的创新出现在石油技术领域——水力压裂法,即向地表注入水或者其他材料以"解开"石油和天然气,这一技术突破推动了页岩气开采的蓬勃发展。

根据咨询公司Raw Materials Group Stockholm的数据,在2000年到2012年期间,铝产出从2470万吨增加到4570万吨。铁矿石的产量在同一时期从9.75亿吨飙升到20亿吨。

与此同时美国农业部的数据表明,全球玉米产量在过去十年提高了2.7亿吨,这是有记录以来的最快十年增速,比上个十年番了三倍。

镍行业是最生动的一个案例。不锈钢的主要原材料——镍的价格在2007年曾飙升到5万美元/吨,而几年前这个价格还不到1万美元。

因为此前镍大都是被西方公司控制,中国的经济容易受到外部冲击,但后来中国的钢铁厂商发现了如何生产"镍生铁(nickel pig iron)",由此打开了廉价供应的大门。

这种创新让镍的价格迅速降至1.4万美元/吨,并让中国成为全球领先的镍生产国。中国一年的"镍生铁"的产量超过40万吨,相当于全球总需求的五分之一。

分析师提到,随着镍生铁的发展,这个行业受到了通缩效应的冲击,传统的镍生产商的市场被侵蚀。

而西方的矿厂也在应对这种新的情况,分析师预计最近至少有40%的镍开采商承受着亏损,一些分析师也预测中国会继续寻找其他方式来满足国内的需求。

未来,随着创新的持续,大宗商品持续增加的供应或将抵消需求增长的利好,价格将会面临压力。

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