下文阴影部分为莫尼塔公司提供的分析意见。
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亚洲
云南鲁甸地震已致373人遇难，五万多人需紧急转移。
央行：定向降准有引导作用，但不宜长期实施，长期实施可能影响数据真实性。
央行二季度货币政策执行报告的内容摘要相比一季度有以下一些变化：（1）将"银行体系流动性合理适度"改为"银行体系流动性充裕，货币信贷和社会融资增长较快"；（2）目前的问题：将"部分行业产能过剩问题依然严重"改为"全社会债务水平上升较快"；（3）对于下一阶段的要求：新增了"多措并举，降低实体经济融资成本"；（4）提出定向降准若长期实施存在数据真实性、市场决定资金流向作用减弱、准备金工具的统一性受影响等问题，要"加强宏观审慎管理"等。从人行对流动性充裕的判断上来看三季度进一步的定向降准或者全面降准的可能性不大，货币政策可能会向价格型转变以降低实体融资成本。
中国7月官方非制造业PMI 54.2，为三连降，创六个月新低，楼市降温牵连建筑业。
四川省财政补贴首套房贷，堪比2008年救市力度。
周末地产调控领域再次出现大动静，四川省在官网公告财政补贴首套房贷，随后又悄然撤下文件，充分展示了当前地方政府的矛盾心理，一方面是强烈的救市意愿，另一方面不愿意成为社会舆论焦点。短期内包括地产调控在内的政策暖风频吹格局不会改变，这是A股市场本轮反弹的逻辑基础，政策驱动下A股反弹仍将延续。但当前实体经济指标并未出现强势回升，所谓A股大牛市无疑言之过早，反弹仍将呈现出鲜明的主题性特征。
6 月贷款加权平均利率为6.96%，比3月下降0.22个百分点。
香港金管局仅1个月内就向外汇市场注入651亿港元，为近两年来首次干预汇市。
国务院国资委党委任陈德荣宝钢董事、党委常委，免去何文波职务。
泰国批准高铁直通中国，英媒称或永久改变东南亚。
美国
美国7月新增非农就业20.9万人，预期为23万；失业率回升至6.2%；薪资水平环比持平。
7月新增非农数据公布后，有色金属和贵金属均出现了上涨，美元指数下跌，一方面是就业数据低于市场之前的预期，同时薪资水平变化也没有引发投资者对通胀预期上行的担忧，美联储继续保持一定程度的宽松政策具有了实际基础。事实上，这次的非农数据非常有利于风险资产价格，即数据本身低于预期，但又不足够的坏，同时叠加上7月ISM制造业指数创39个月新高，更是佐证了这一判断。当前美股的调整仍然是技术性而非趋势性的，我们仍然认为美国经济已经或者逼近进入新一轮加速短周期。
美国7月ISM制造业指数57.1，创39个月新高，远超预期的56。
伯克希尔二季度盈利同比上涨四成，创历史新高，今年伯克希尔公司A类股跑赢标普500。
CFTC数据显示截止7月29日以对冲基金为主的大型投机者减持黄金期货净多头6993手。
欧洲
欧洲股市两个交易日大跌3.2%，抹去今年所有涨幅；标普500本周跌2.7%，创两年多来最大周跌幅。
上周海外股市调整明显，市场存在系统性风险的担心。我们上周提到，目前美国市场存在两种预期"就业通胀推动紧缩vs经济弱于预期，紧缩不会太早"。而上周股市的调整是前一种预期暂时占了上风。但现在就下结论说美股将开始系统性调整，实际上是有风险的。因为目前美股可能还处于一个看涨期权的环境中，即"经济不好有宽松，货币紧缩也是因为经济好"。打破这个看涨期权环境的关键点，是通胀上升倒逼联储必须紧缩，即美国进入到"通胀升，经济弱"的类滞胀环境。而从最新的美国核心通胀来看，并没有继续反弹。如果你认同这一轮美国经济的复苏还是基于地产，那么近期地产数据的疲软，似乎预期着后期美国更可能向"经济弱于预期，紧缩不会太早"的方向回归。这也就意味着，美国近期的调整可能只是暂时性的。
英国7月制造业采购经理人指数∶55.4；前值∶57.5；预估值∶57.2。
英国7月制造业PMI指数虽有回落，但仍是显著高于其长期趋势水平的。较为超前的新订单和产出分项均显示稳健扩张，只是扩张速度有所减缓。就业第十五个月增加，但月增量同样下滑。输入输出价格均继续上升。英国6月CPI同比升至1.9%，制造业价格水平的上升将造成CPI的上行压力，并促使英央行考虑提早加息。
大部分以色列地面部队从加沙地带撤至靠近以色列边界地带，其他以军已完全撤出加沙。
其它
世界卫生组织警告称，若不采取进一步措施控制西非埃博拉疫情，或造成灾难性后果。
阿根廷未能如期偿付5.39亿美元债息，阿国债价格两日跌幅创两年新高，但保留了八成以上面值。
全球金融市场回顾：
标普500指数跌0.29%；纳斯达克综合指数跌0.39%；道琼斯工业平均指数跌0.42%。
德国DAX指数跌2.10%；英国富时100指数跌0.76%；法国CAC40指数跌1.02%。
美国10年期国债收益率下行5个基点，收于2.51%。
8月份交割的纽约黄金期货价格上涨0.95%，收于1293.6美元/盎司。
9月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶97.88美元，下跌0.3%。
人民币兑美元收报6.1798，上日收报6.1747。
7月新增非农数据公布后，有色金属和贵金属均出现了上涨，美元指数下跌，一方面是就业数据低于市场之前的预期，同时薪资水平变化也没有引发投资者对通胀预期上行的担忧，美联储继续保持一定程度的宽松政策具有了实际基础。事实上，这次的非农数据非常有利于风险资产价格，即数据本身低于预期，但又不足够的坏，同时叠加上7月ISM制造业指数创39个月新高，更是佐证了这一判断。当前美股的调整仍然是技术性而非趋势性的，我们仍然认为美国经济已经或者逼近进入新一轮加速短周期。
周五大盘冲高回落，权重股回调力度加大。截至收盘，沪指报2185点，下跌0.74%，深成指报7881点 ，下跌0.95%，两市成交3178亿元，创业板报1326点，下跌1.38%。板块方面，钢铁、医药生物、农林牧渔涨幅居前，有色金属、国防军工、非银金融跌幅居前。
上周沪深两市大盘继续维持强势反弹，但周五创出反弹新高后双双回落。就市场表现来看，蓝筹板块轮流领涨，推动指数不断反弹，但周五尾盘两市出现快速跳水。我们认为，政策驱动下的市场的反弹走势在8月有望延续， 但反弹仍将呈现出鲜明的主题性特征。
全球经济和金融资产追踪：
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Daily Scope：商品核心观点——争论中等待信号
目前市场存在两个争论，一个是政府在"促改革"和"稳经济"之间的取向（或者是"反腐"和"经济"之间的取向）；另一个是"地产下行"和"基建棚改刺激"的合力方向。
对于第一个争论，乐观的投资者认为"反腐后政府搞经济"，"中央政治局会议提及投资在稳定经济中的作用"。但我们认为反腐是否暂告一段落，并不确认；同时在中央政治局会议内容中，改革的表述用词多于经济。在目前时点就判断政府取向转为经济增长，实际上存在不确定性和风险。那么，去辨别第一个争论的方向，可以观察8月第二周公布的7月份财政货币数据。我们之前认为6月的财政和货币增速可能是短阶段内最快的时候，因为财政累计赤字和M2增速已经超过年初制定目标。如果7月份财政和货币增速如我们预期回落，那么意味着"搞经济"的预期存在疑问。
对于第二个争论，三季度经济是向上还是向下，建材是维持弱势，还是触底反弹，一个关键点就在基建棚改能否对冲地产下行。
从我们了解的情况来看，央行对国开行进行了一万亿的再贷款，但之前市场传闻的邮储的一万亿并没有。截至6月份，国开行对棚改累计投放信贷超过两千亿，速度较快的原因是此前有累积项目，信贷可以较快对应发放。但后期信贷投放速度取决于能否有成熟项目跟上，目前预期速度可能有所放缓。另外一块市场担心的是地产限购和按揭打折对地产投资的影响。从上海目前按揭情况来看，除了农行和外资行可以有条件95折优惠外，"工中建交"从前期的上浮改为基准，但如果贷款额度偏少，仍然上浮利率。到目前为止，商业银行对地产按揭的扶持力度并不强。
但是，有政策总归比没有强，总归对地产下行产生影响。尽管我们认为单就从方向来看，棚改限购的刺激无法改变地产投资在未来两个月的放缓，但我们需要密切关注微观信号，包括水泥、钢坯、发电量等数据。
另外，上周海外股市调整明显，市场存在系统性风险的担心。我们上周提到，目前美国市场存在两种预期"就业通胀推动紧缩vs经济弱于预期，紧缩不会太早"。而上周股市的调整是前一种预期暂时占了上风。但现在就下结论说美股将开始系统性调整，实际上是有风险的。因为目前美股可能还处于一个看涨期权的环境中，即"经济不好有宽松，货币紧缩也是因为经济好"。打破这个看涨期权环境的关键点，是通胀上升倒逼联储必须紧缩，即美国进入到"通胀升，经济弱"的类滞胀环境。而从最新的美国核心通胀来看，并没有继续反弹。如果你认同这一轮美国经济的复苏还是基于地产，那么近期地产数据的疲软，似乎预期着后期美国更可能向"经济弱于预期，紧缩不会太早"的方向回归。这也就意味着，美国近期的调整可能只是暂时性的。
综上所述，我们认为目前商品市场处于"软指标硬，硬指标软"，"政府向改革还是经济倾斜"的争论中。8月公布的财政和货币数据，以及高频的微观数据，将是不断去揭开上述争论方向的重要信号。
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