伯克希尔哈撒韦公司所持有的现金在6月底超过500亿美元大关。
然而,持有过多的现金就意味着错失了股市的上涨。即使上周下跌之后,标准普尔500指数相较于2009年的低点仍增长了近两倍。
伯克希尔自身的规模也成为了投资的障碍,因为很少有企业能大到足以值得巴菲特的关注。
过去几年来,83岁的巴菲特完成了他职业生涯中最大的几笔交易。这增加了盈利伯克希尔的收入。2010年,伯克希尔购入汽车保险公司Geico和铁路公司BNSF。伯克希尔财报显示,第二季度净利润增长41%,至64亿美元。
投资的收益以每月10亿美元的速度填充巴菲特的金库。然而,这给他带来了更大的挑战:寻找更大的投资。6月30日,伯克希尔持有现金约555亿美元,为巴菲特愿意持有数量的两倍多。
其中一些资金会回到伯克希尔资本密集的业务中。在过去的15年里,巴菲特购买了电力公司、天然气管道公司和铁路公司。这些投资通常需要数十亿美元的支出来维持和升级设备。今年6月,他说他准备将其在可再生能源项目上的投资翻倍。过去10年间,巴菲特在可再生能源上支出约150亿美元。
巴菲特还需要为资金找到其他的出口。巴菲特拒绝支付股息,他认为,对投资者而言,让他投资的结果会更好。而他也很少回购股票。
当机会出现时,巴菲特行动果断。去年6月30日,伯克希尔持有的现金为357亿美元。当时,伯克希尔与3G资本合作,将HJ Heinz Co私有化。2011年,伯克希尔持有现金也跌至类似水平。在2011年,巴菲特斥资109亿美元购入IBM股票。
巴菲特说,低收益率使他避开了债市,然而,事实上,股市也难以诱惑到他。SEC文件显示,上半年伯克希尔哈撒韦公司购入20.5亿美元股票,仅为去年的1/3。而其出售的股票则增长了一倍以上,至29.6亿美元。
Fenimore Asset Management Inc的研究部主管John Fox称,
现在要找到廉价资产变得更加困难了。
其他投资公司手上的现金也不断攀升。据伦敦研究公司Preqin Ltd,7月,私募公司持有的现金达到创纪录的1.16万亿美元。
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